转眼“金九”已至，有机硅仍处在上下游博弈阶段，DMC在8月底稳中局部小涨，市场主流报价在21,500元/吨左右，下游已比较抗拒近两月个内的连续上涨，尤其与现阶段终端疲软行情不符，加之9月1日起部分商品出口美国关税将上调，下游企业认为行情有随时跳水可能。但当前话语权较重的上游厂家，寡头垄断联盟依然保持，停车检修、降低负荷是家常便饭，封盘不报的情况还是非常严重，在70周年国庆前期，为了营造“国庆蓝”以及祥和欢乐的氛围，相信化工厂被限产停产是大概率事件，因此，上游厂家挺价心态仍会比较强烈。

A股市场迎来了半年报，有机硅行业的各家上市公司喜忧参半。浙江润禾中报显示公司总资产为66,131.26万元，比期初下降3.81%；实现营业收入28,259.76万元，比上年同期下降11.14%；归属于上市公司股东的净利润2,681.77万元，比上年同期下降10.89%；兴发集团公告显示，报告期内实现营收95.07亿元，同比增长1.21%；归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比下滑32.58%；基本每股收益为0.13元，上年同期为0.23元；新安股份发布2019年半年度报告，实现营业收入58.22亿元，同比下降2.47%；归属于上市公司股东的净利润2.58亿元，同比下降63.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.35亿元，同比下降66.74%；基本每股收益0.3752元；三友化工发布2019年半年度报告，实现营业收入104.78亿元，同比增长4.91%；归属于上市公司股东的净利润3.90亿元，同比减少66.88%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.84亿元，同比减少67.18%；基本每股收益0.1891元；东岳集团（00189.HK）发布2019年中期业绩，收益为60.47亿元（人民币，下同），同比下降18%；毛利为17.12亿元，同比下降30.9%；股东应占溢利为8.37亿元，同比下降30.6%。通过中报可以看出，有机硅行业的整体盈利能力都比2018年大幅下降，尤其是上游产业，兴发、新安、三友和东岳集团的每股收益少则下降了30%，多则超过了60%，由此可见，有机硅行业景气周期已经过去，目前正处于下降通道。

8月30日，特变电工发布对外投资公告，公司拟投资3.97亿元新建锆基新材料绿色循环工艺产业化示范工程项目。锆基项目一期工程总投资约3.97亿元，项目资本金1.2亿元，由新特能源公司投资，其他建设资金由项目公司通过银行贷款、引入战略投资者等方式解决。项目建设期15个月，该项目主要产品为5,000吨/年的氧氯化锆、高纯化学氯化锆；副产品四氯化硅加工生产10,000吨/年的气相法二氧化硅；其他副产品为氯化氢气体、次氯酸纳、四氯化钛等，可在多晶硅生产系统中循环利用。最近一年以来，随着有机硅产业的发展以及相关含氯硅材料副产品的增多，而含氯硅材料副产物最佳的利用办法就是氢氧焰燃烧来做气相法二氧化硅，卡博特恒业成项目、赢创新安镇江项目、汇富宜昌二期项目均是8,000-10,000吨/年的大项目，加上特变电工这个10,000吨产能，未来2年的气相白炭黑的新增产能将达到40,000吨/年，这是一个很可怕的数字，因此，未来气相白炭黑会处于供过于求的状态。

裂解料市场方面，近期，裂解料市场表现欠佳 ，废硅胶持续阴跌，目前废硅胶毛边（出油率50%以上）市场成交价在6,400-6,500元/吨，废硅胶回收商出货心态较为强烈，裂解料因出货一般，对废硅胶采购有限，压价较为明显，预计近期废硅胶下行压力仍较大。目前裂解料虽成本较前期有所缓和，价格与新料相比也有小小优势，但下游需求随采随用，小订单居多，裂解料硅油、107胶报价显得较为混乱，因各厂家收废硅胶时间不同，成本相差较大，面对实单成交，厂家让利幅度不一。预计短期内，裂解料厂家仍以积极出货为主，若新料市场无重大变向，裂解料价格将根据成本小幅调整。

装置开工方面，江西星火有机硅单体年产能40万吨，装置目前平均开工五成，目前暂无明确提负时间。DMC产出自用及出口为主，今日对外报价23,000元/吨净水含税承兑送到价格，少量接单；山东金岭化工有机硅单体年产能15万吨，装置目前重新开车。今日对外报价维稳，执行21,500元/吨净水现金送到价格，库存不高；内蒙古恒业成有机硅单体年产能24万吨，装置目前开工八成，DMC对外报价21,500元/吨净水含税承兑送到价格，实盘可谈，库存低位；山东鲁西化工有机硅单体年产能8万吨，目前粗单体装置停车，预计为期20天。DMC对外报价调整至21,000元/吨净水现金送到价格，出货一般；浙江中天有机硅单体年产能12万吨，装置目前运行平稳，DMC近期接单紧凑，排产前期接单为主，暂封盘不报；唐山三友硅业有机硅单体企业年产能20万吨，目前二期装置停车检修中，复产日期暂不明确。DMC今日暂不接单，封盘不报，产出供核心客户走单为主；山东东岳有机硅单体年产能25万吨，厂家装置目前开一停一。DMC近期自用为主，暂不接单，封盘不报；湖北兴发有机硅单体年产能18万吨，装置目前开工七成，DMC目前对外报价21,500元/吨净水含税承兑送到价格，实盘商谈，货源偏紧。厂家计划9月份计划停车并线，预计停车时间在10-15天不等，其新增12万吨/年有机硅单体装置预计11月份-12月份投产；浙江合盛有机硅单体总年产能56万吨（含四川硅峰及新疆鄯善地区产能），目前四川地区装置负荷五成，DMC今日暂停报价，老客户适量接单。新疆地区新增10万吨单体装置平稳运行，产出全部自用，另外10万吨单体产能近期计划投产。

综上，下游对当前原料畏高心理严重，加上下半年陆续有新增产能投产，以及贸易战不断升级下，导致下游对今年的”金九银十“传统旺季持怀疑态度，情况不明时按兵不动，静待市场走势明朗后再做定夺。但近期单体装置检修停车此起彼伏，以及国庆之前按照惯例的环保整治之风可能又将开始，9月份产能很大概率下难以大幅提升，因此上游主力企业仍有一定的控货政策，即使下游采购力度持续下滑，上游主力厂家报价却岿然不动，个别高调厂家甚至继续上调报价。短期来看，上游主力厂家保有撑价意象，下游在诸多因素影响下维持刚需采购，放量可能不大。近期上下游将继续围绕各方消息施加各自影响，本轮持续两个月的涨价潮能否在”金九“继续延续？目前看空者居多，但今年几番“出其不意”的行情走势，可见市场仍然有一只看不见的手在背地里操控，有时候会有所规律，但是有时却会猝不及防，一切等到9月中旬之后即可见分晓。